摘要：
本文目录疫情对旅游影响疫情之后旅游业会如何发展如何看待当前疫情对经济的影响一、疫情对旅游影响疫情对旅游影响，新型冠状病毒肺炎疫情对国民经济的各行各业都产生了影响，高度市场化且主要依... 本文目录
一、疫情对旅游影响
疫情对旅游影响，新型冠状病毒肺炎疫情对国民经济的各行各业都产生了影响，高度市场化且主要依托人群集聚消费的旅游业是冲击最大的行业之一。下面分享疫情对旅游影响。
受疫情影响，旅行社面临较大经营困境，尤其是中小旅行社更是面临破产倒闭风险。首先，疫情导致旅行社现金流紧张，短期资金压力明显。疫情期间，旅行社全部停业，大量支付给航空公司、邮轮公司、地接社、酒店包房等的资金短时间难以收回，春节大量的退单款已经严重冲击旅行社发展的资金链。
再加上企业基本运营成本，包括房租、员工工资等基本开支，导致旅行社面临巨大的资金压力，行业内90%企业都存在现金流问题。其次，复工防疫成本增加，员工收益受损严重，业务损失惨重。
由于疫情暴发时间为春节黄金周期间，大量的退单退款，导致导游人员停业，不仅影响业务的开展，也打击员工的积极性。再次，旅行社企业面临退团退单涉及的旅游合同纠纷。旅行社需要妥善处理游客行程调整和退团退费的要求，对旅行社的生存带来严重影响。
作为重要的在线旅游营销渠道，OTA一直是传统旅游业的合作伙伴之一，通过对方提供的佣金、中介费或产品价差来获取利润。新冠肺炎疫情对在线旅游服务商带来严重影响，尤其是产业链上中小微企业受损最为严重。
受疫情影响，旅游者改变原有出行计划，使OTA平台订单量骤减，退单量激增。同时，依附于各大OTA平台的供应商也面临巨大的损失，导致OTA平台应收账款无法到账、订单取消、违约赔偿等。
由于住宿业严重依赖快速滚动的现金流，经营成本高，加上此次疫情暴发导致人员流动性被限制，疫情贯穿春节、元宵等中国传统节日，“停业、半停业”成为住宿行业的常态，全国住宿业遭受重创。
酒店会议、餐饮、住宿订单的取消、商务旅行的取消、旅游出行计划的终止、节后上班的延期导致的大量“退订潮”，为住宿业带来巨大的损失，再加上接管医护人员的酒店等，面临高昂的成本与支出，以及疫情期间租金、水电、员工工资、税费等固定成本高，不少行业企业面临倒闭风险。
疫情对旅游景区的影响，可分为直接影响和间接影响。直接影响为经济收入降低，经营成本不断增加。接待规模大和景区门票价格高的景区受到的影响和遭受的损失更加严重，如冬季热门的省市景区，东北地区的哈尔滨和长春，京津冀区域、西南地区（以四川、云南、广西等旅游强省为代表），以及华南地区的广东和海南等。
间接影响是景区维护成本增加，景区基础设施、娱乐设施等其他接待设施的维护、检查、修理，以及能源的供应等都需要一定的成本。此外，室内景区受疫情防控要求更严格，维护成本更高，收入损失也更大。
北京冬奥会申奥成功以后，国家日益重视冰雪旅游产业的开发，目前我国已由冰雪资源大国转变为冰雪旅游经济大国。根据中商产业研究院的相关数据，冰雪旅游热门城市主要集中在东北地区、京津冀区域以及内蒙古和新疆。
尤其是黑龙江、吉林长白山、张家口崇礼、北京近郊等，成为热门冰雪旅游目的地，但受疫情影响，热门成为冷门。
2.对冬季热门旅游目的地的影响。
春节期间除了冰雪旅游产业以外，很多人会选择南下避寒。根据2019年同程数据显示，报名最热门的城市是三亚、北京、广州、厦门、昆明、丽江、成都、上海、桂林、西安、珠海、西双版纳、重庆、北海。
特别是以餐饮、旅游、交运等行业为主导产业的海南，其连续十年第一季度第三产业的占比为全年最高。受疫情影响，旅游业贡献值大幅降低。
受疫情的影响，春节期间居民被迫取消出行计划。文化和旅游部从1月20日要求全国各主要景点关闭、大型文化娱乐活动取消。国内旅游市场全面阻断，呈现断崖式下降的局势，旅游收入减少、旅游企业面临巨大压力。
疫情刺激“云旅游”等线上旅游新业态，如同程艺龙发起成立的城市“方舟联盟”、携程发起“云旅游”活动、“宅家云旅游”专题等，但线下旅游遭受重创。
近年来，中国出境旅游增长较快，正成为全球最大的出境旅游市场。受疫情影响，截至2月25日，134个国家限制中国游客入境。
后又因疫情全球蔓延，出境旅游团队业务全面停滞，个人旅行也受限，多个国家和地区对中国游客的签证和旅行进行限制，使国人出境旅游市场受到重创，对全球旅游市场也带来了巨大的打击。
国内的疫情得以较好控制后，境外疫情形势却依旧严峻，为了防控疫情需要，入境旅游市场受到的冲击较大，我国主要的客源市场如韩国、日本、美国等，团队入境旅游几乎停摆，散客入境旅游受到巨大冲击，基本处于停滞状态。
旅游是一场最有意义的社交活动，也是心情的调味剂，而当疫情】爆发，全城封禁，每个人都只能呆在家里的时候，就像吃饭失去了盐，索然无味，而当几个月迟迟无法恢复的时候，一种压抑就会弥漫开来。
这次疫情，对近年来的旅游业，相当于是来了一次急刹车，众多企业在此次危机中重新审视自我，因为从此次疫情，大多数人认识到了旅游业的脆弱性，所以要思考经营方式及产品结构的变化。
1.旅游业或将迎来“报复性”消费
近年来，中国经济可谓是呈火箭式发展，已经确立为第二大经济体，国民收入也是日益提高，对生活质量的追求也是愈发明显，而旅游业在近年来也是随着经济的发展逐渐成为消费者“刚性”需求，如每年的夏天，青海、三亚等地区就是避暑的绝佳圣地。
结合本次疫情对旅游业的冲击，基本上所有人或是在家、酒店隔离，或是在本地小范围内散心，总而言之，如果疫情为出行套上枷锁，而当一切恢复的那天，或许就会迎来极大的反弹。
俗话说的好“由俭入奢易，由奢入俭难”。旅游业的“报复性”消费增长必将来临，现在的问题就是来的早晚问题。前段时间，疫情已经得到了比较好的控制，景区、商场、餐饮逐步恢复，但为了避免可能发生的意外，防控也是十分严格，各地限流也是在可控范围内，现阶段来说，“报复性”消费来临的可能性不大。
这次疫情不仅是对经济造成了极大的冲击，对国民心理也是蒙上了一层阴影。国民生活水平以及经济实力的增长，可支配收入越来越高，也使人们习惯性的超前消费，而由于此次疫情持续时间长；
居民的隔离时间或者说隔离周期很长导致了中低产阶级出现0收入以及大量负债，再加上疫情期间物价飞涨，国民负担愈来越大，同时也体现出国民对突发性时间抵抗力较低。
这次疫情对国民心理造成了不可磨灭的阴影，把曾经耽误的时间，“报复性”的补偿回来可能会大量的出现。从2020年文旅部发文暂停企业旅游经营活动起，各个阶层方面的延误，以及时间上的浪费，各行各业以人流聚集的旅游、餐饮、表演等服务业遭受巨大打击。
先前投入的成本，已经无法挽回，而当疫情结束，这些都会加班加点的补偿回来，比如学校延迟开学，那势必会压缩暑假时间，来补偿所谓的时间成本。而通往景区的交通也会出现限流政策，所以长途游不会有什么爆发时增长，而周边出现“报复性”消费及旅游的可能性还是很大的。
疫情的突然降临，给旅游业蒙上了一层阴影，原本快速发展的旅游业就像夏日迎来一场大雪一样，骤然失去了原本的样子。
截止2021年上半年，随着疫情逐渐得到控制，旅游业也会呈现回暖趋势，尤其是国内游，已经近乎回到了疫情前的样子，有人预测，国内旅游或许在未来会实现“强复苏”，而国际旅游，因为疫情在全球范围内，还未得到控制，所以市场波动还会一直存在。由此也可体现出我国的强大。
旅游业恢复也是呈渐进式的，一方面仍有一部分可观数量的人愿意在疫情过后出游，另一方面目前各企业把市场都放在了国内，虽说市场竞争会越来越激烈，但是机遇也会很多，就业机会也会随之增加，从而促进旅游业的恢复。
此次疫情的爆发对我国经济的发展以及消费者心理都造成了一定的冲击，就算疫情结束了，也会有一定的恢复期，首先要恢复的就是避人心理，人是群居动物，相互协作才能走的更远。
对企业来说，要做的就是整合手中的`资源，迎接越来越激烈的国内市场，遵从国家疫情防控政策，市场的发展与疫情的防控并行，把握机遇，调整产业结构，实现自我升华。
对个人来说，就是管好自己，调整心态，无论是什么情况下都要保持冷静平和的心态，其次就是对于中低产阶级来说，增强自身储备量，让自己有应对类似突发事件的能力。
旅游是人们一种休闲放松的活动，旅游可以让人们放松身心，让人们心情得以放松，得以舒展，然而新冠疫情】爆发，全城封禁，每个人都只能呆在家里的时候；
就好像监狱里面的犯人一样就只能待在家里，哪都去不了，没有自由，这个从2019年年底开始的新冠疫情，到今年已经整整三年了，这场疫情，这场没有硝烟的战争持续了整整三年，反反复复，没完没了。
这次疫情，对近年来的旅游业，相当于是来了一次急刹车，众多企业在此次危机中重新审视自我，因为从此次疫情开始，大多数人都已经认识到了旅游业的脆弱之处，所以要思考经营方式及产品结构的变化。
1.旅游业或将迎来“报复性”消费
近年来，中国经济发展迅速，已经成为世界第二大经济体，国民收入也是日益提高，国民对生活质量的追求也是愈发明显，而旅游业在近年来也是随着经济的发展逐渐成为消费者“刚性”需求，如每年的夏天，青海、三亚，承德避暑山庄等地区就是避暑的绝佳圣地。
此次疫情对旅游行业的影响，基本上大多数人居家隔离、酒店隔离，有的从中高风险地区过来的人被急救人员用救护车直接送去酒店等集中隔离点进行集中隔离，或是在本地小范围内控制疫情，总而言之，如果疫情为出行套上枷锁，而当一切恢复的那天，或许就会迎来极大的反弹。
俗话说的好“由俭入奢易，由奢入俭难”。旅游业的“报复性”消费增长必将来临，现在的问题就是来的早晚问题。前段时间，疫情已经得到了比较好的控制，景区、商场、餐饮逐步恢复，但为了避免可能发生的意外，防控也是十分严格，各地限流也是在可控范围内，现阶段来说，“报复性”消费来临的可能性不大。
现在全国各地都普遍爆发疫情，这个疫情对于旅游行业来说，无疑是巨大的冲击，营业额直线下降。
这次疫情不仅是对经济造成了极大的冲击，对国民心理也是产生了巨大的影响，甚至有点都出现心理阴影。随着近几年来国民生活水平以及经济实力的增长，可支配收入越来越高，也使得人们习惯性的超前消费；
由于此次疫情持续时间长，人们居家隔离的时间或者说集中隔离的时间很长导致了中低产阶级出现0收入以及大量负债，再加上疫情期间物价飞涨，国民负担越来越大，同时也体现出国民对突发性时间抵抗力较低。
当疫情结束后，有大部分国民还是会选择谨慎观察，这次突如其来而短期未结束的疫情，对国民的心理产生了极大的冲击和影响，有的就选择出去旅游，可能是因为疫情的原因；
在家待的时间太长，心里憋得慌，基本上都是等疫情结束了有人能会出现报复性消费。也有的选择不出去旅游，就怕疫情反弹，对自己对家人朋友产生影响，然而在旅游方面，大部分人都不会长途旅行，选择周边游的可能性会非常大且非常多。
这次疫情对国民心理造成了不可磨灭的阴影，把曾经耽误的时间，“报复性”的补偿回来可能会大量的出现。从2020年文旅部发文暂停企业旅游经营活动起，各个阶层方面的延误，以及时间上的浪费，各行各业以人流聚集的旅游、餐饮、表演等服务业遭受巨大打击。
先前投入的成本，已经无法挽回，而当疫情结束，这些都会加班加点的补偿回来，比如学校延迟开学，那势必会压缩暑假时间，来补偿所谓的时间成本。而通往景区的交通也会出现限流政策，所以长途游不会有什么爆发时增长，而周边出现“报复性”消费及旅游的可能性还是很大的。
二、疫情之后旅游业会如何发展
行业主要相关上市公司：张家界(000430)、华侨城A(000069)、黄山旅游(600054)、天目湖(603136)、
本文核心数据：旅行社数量、旅游总人次、旅游总消费、在线旅游交易额
根据文化和旅游部数据，尽管2020年以来疫情对于旅游行业产生了较大的负面影响，但是中国旅行社数量从2019年的不到3.9万家，持续增长至2021年的4.24万家，较2020年增长4.3%。
中国旅行社从业人员数量持续下降
和旅行社数量不断增长不同，2019-2021年中国旅行社从业人员数量不断下降，从2019年的41.59万人下降至2021年的27.88万人，2021年较2020年下降13.55%。
2021年中国国内旅游总人次同比增长12.8%
2021年中国国内旅游总人次为32.46亿，同比增长12.8%，但是依然远低于疫情前2019年的59.01亿，仅恢复至2019年的54.0%。2021年，城镇居民国内旅游23.42亿人次，增长13.4%;农村居民国内旅游9.04亿人次，增长11.1%。
2021年中国国内旅游总消费增长31%
2021年中国国内旅游总消费收入为2.92万亿元，较2020年增长31.0%，但是远低于2019年的5.73万亿元。2021年，城镇居民国内旅游总消费2.36万亿元，较2020年增长31.6%;农村居民旅游总消费0.55万亿元，较2020年增长28.4%。
2021年中国在线旅游交易额达1.47万亿元
根据Fastdata极数数据，2021年中国在线旅游市场开始复苏，2021年全年交易额为1.47万亿元，较2020年增长34.9%，但是依然没有恢复至2019年的水平。
综上所述，疫情发生以来中国旅行社数量不降反增，但是旅行社从业人员持续下降。从2021年国内旅游总人次和总消费等数据看，行业出现复苏迹象。2021年中国国内旅游总人次为32.46亿，同比增长12.8%;旅游总消费达到2.92万亿，同比增长31.0%;在线旅游交易额达到1.47万亿，同比增长34.9%。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国旅游行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
三、如何看待当前疫情对经济的影响
中国经济具有巨大的弹性和韧性，它对当前的疫情冲击有很强的防御和自愈能力，能够使中国经济在克服当前困难和风险基础上快速回归向好发展的轨道上。疫情不会改变中国经济基本面和长期趋势，如能推动新一轮改革开放，最好的投资机会就在中国。
■刘元春任泽平陈彦斌伍戈联合解题
日前，中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）积极组织内外部专家，针对“疫情背景下的经济增长与宏观政策”展开联合研究。
虽然疫情对中国经济造成了一定的短期影响，但是中国经济韧性强、回旋余地大，稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。中国经济的韧性主要表现在哪些方面？
刘元春（中国人民大学副校长、中国宏观经济论坛联合创始人）：第一，中国经济的最大韧性来源于中国共产党的领导和社会主义集中力量办大事的制度优势。这种优势决定了中国可以利用举国力量快速打赢这场疫情防控阻击战，快速使经济社会秩序恢复正常。
第二，经过70多年发展，中国已经奠定了实力雄厚的物质基础和生产能力，疫情对于中国数百万亿元的固定资产、接近9亿人的劳动力以及全世界规模最大、品类最齐全的生产体系难以产生实质性损伤。
第三，中国有超大规模市场和内需潜力巨大。疫情带来的冲击，无法撼动中国市场的自我良性循环。居民消费升级、城镇化与工业化的推进及服务业的快速发展都将为发展提供广阔空间。
第四，新经济和新动能的蓬勃发展将较大程度缓冲疫情冲击。尤其是互联网经济与网上办公等新业态的发展，保证了中国经济社会在疫情中保持有效运转，缓冲了疫情对传统经济的冲击。
第五，中国政府拥有强大的经济调控能力、充足的政策工具箱和广阔的政策空间，这决定了中国经济具有强大的自我修复能力。目前，中国政府债务率不到60%，预算财政赤字率没有超过3%，各类贷款平均加权利率依然维持在5%左右，由此保证了中国政府可以在稳中求进的总基调下持续展开有弹性的“六稳”政策。
总体看，当前中国经济具有巨大的弹性和韧性，它对当前的疫情冲击有很强的防御和自愈能力，能够使中国经济在克服当前困难和风险基础上快速回归向好发展的轨道上。
任泽平（恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长）：疫情不会改变中国经济基本面和长期趋势，如能推动新一轮改革开放，最好的投资机会就在中国。
一是中国是世界第二大经济体，中美经济主导全球。据IMF估计，2019年全球GDP总量达86.6万亿美元，其中，中、美占全球GDP比重分别为16.6%和24.7%。韩国旅游人数
二是2019年中国GDP实际增速6.1%，处于世界领先水平。相比之下，美国GDP实际增速2.3%、韩国2.0%、英国1.4%、日本0.7%，均远落后于中国。
三是中国人均GDP仍有较大增长空间。2019年中国人均GDP为70892元，即10277美元，仅为美国的约1/6，英国的1/5，与1981年的日本、1994年的韩国相当，未来发展潜力巨大。
四是中国城镇化率仍有20%的提高空间。2019年中国城镇化率60.6%，仅略高于2018年世界平均水平55.3%，远低于高收入国家平均水平81%。同时，中国户籍人口城镇化率远低于常住人口城镇化率，还有约2.3亿农民工及家属子女未能市民化。
五是中国拥有全球最大市场和最大中等收入群体。中国有覆盖14亿人口的统一市场，商品、人员、服务和资本均可自由流动，产品研发、生产、物流、销售等环节都存在巨大的规模效应。
六是中国劳动力资源丰富，人口红利转向人才红利。2019年末中国劳动年龄人口约9亿，就业人员7亿多，受过高等教育和职业教育的高素质人才有1.7亿，每年有约800万大学生毕业。尽管中国总人口已跨过刘易斯拐点，但人口素质的上升使得中国孕育了新一轮、更大的人才红利。旅游韩国电影
七是中国创新创业十分活跃，新经济独角兽企业数仅次于美国。2019年中美新增独角兽分别占全球比重为12.6%和55.9%。未来中国信息服务业与人工智能、AR、VR技术结合仍将释放巨大增长潜力，为经济发展提供重要动能。
疫情不会改变中国中长期向好趋势
疫情会否影响我国的潜在增长率？应主要从需求侧还是供给侧恢复经济增长？
刘元春：任何一场疫情引发的经济冲击本质上是外生的、短期的和局部的，不会引起一个大型经济体的经济发展趋势出现偏离。这是因为，一个国家中长期的发展趋势和生产能力主要取决于三大因素：一是资本存量及其增长速度。二是劳动力及其人力资本积累的状况。三是技术进步以及资源配置效率的改进。这三大因素均不会因为疫情的冲击而发生根本性变化。
纵观近百年历史，没有哪一场大疫导致一个大型经济体出现长期停滞，经济一般在疫情消退后1个季度左右就回到正常发展轨道。因此，当前疫情最多只会带来1至2个季度的经济小幅波动，不会改变中国中长期向好趋势，中国的潜在增速不会出现系统性偏离。由此，当前经济工作重点应在于有序展开复工复产，使经济循环尽快常态化，不宜在经济社会秩序没有常态化之前展开大规模经济扩张计划。经济政策应以疫情救助和促进经济循环体系恢复为主，坚持底线管理的基本原则。
任泽平：此次疫情对经济的影响程度将大于2003年非典，但时间可能更短，具体影响大小取决于疫情持续时间和政策对冲力度。当前应兼顾应对疫情和长期改革，供求两侧发力，推出几项具有破冰效应、释放重大信号、能够提振各方信心的关键举措。一是提前储备项目，疫情后实施大规模基建，把由疫情冲击经济砸的坑填上。尤其是对人口流入的城市群和区域中心城市进行适当超前的大规模基础设施建设，以刺激需求、稳定就业，对冲经济下行压力。二是实施大规模减税降费并优化方式，从减增值税改为减企业所得税和社保缴费率，提高企业获得感。一方面，继续下调社保缴费率3个百分点，其中养老、医疗保险缴费率分别下调1个百分点和2个百分点。另一方面，下调企业所得税税率至21%，与美国联邦企业所得税税率相当。
疫情下须重点提防的风险点有哪些？
刘元春：第一，经济增速下行下，就业风险是最大的灰犀牛。2月制造业从业人员指数仅为37.9%，比2019年同期下降15.7个百分点，表明就业市场出现收缩。虽然不会造成大面积失业问题，但就业形势明显吃紧。
第二，当前物价的结构性上涨势头将进一步显现，应谨防“滞胀”风险。可以预见，在疫情管控放松后价格将快速释放。同时，不同行业和不同区域的复工复产进程不一致，也会导致供应链出现瓶颈，部分原材料价格快速上涨。
第三，要警惕疫情在全球蔓延所带来的全球经济快速下滑、金融市场大幅波动风险。目前，疫情在全球的蔓延势头明显加剧。因此，未来一段时期内中国将面临全球经济与国际金融市场的巨大不确定性，应当作出相应预案，防范外部冲击对中国经济的潜在影响。
第四，要高度重视房地产市场的不确定性，防止房价快速回落。疫情后房地产企业通过大幅降价来快速回笼资金的情况将会增多，一旦降价预期形成，将容易形成“购房意愿下降——需求减少导致房价下降——降价预期增强”的不利循环，这对房地产市场的稳定将产生较大冲击。
第五，要高度警惕放松货币政策所带来的资产泡沫化风险。目前经济循环没有基本恢复，货币政策释放的流动性难以流入实体经济，资金大规模进入金融市场会带来资产泡沫化风险。而资产泡沫将引发金融市场的大幅回调，妨碍疫情后中国经济的恢复。
第六，要高度警惕过度积极财政政策带来的政府债务加剧风险。与2008年国际金融危机不同，疫情冲击是短暂的，疫情后经济运行会恢复常态化，因而采取类似2009年大规模刺激政策的理由并不充分。而且，过度积极的财政政策会导致政府债务和宏观杠杆率大幅上升，这将会成为金融风险的核心根源，也会阻碍社会生产率的提升。
任泽平：当前须兼顾疫情防控与恢复生产，警惕各地疫情防控“一刀切、层层加码”现象。一些疫情较轻的城市，盲目照搬疫情严重地区措施，采取各种过度限制措施，不能实事求是、因地制宜，在没有兜底预案、企业买单的情况下，将疫情防控措施无限扩大化，经济发展基本停滞，本质上是懒政怠政、不担责的表现。
“一刀切、层层加码”式防控，打乱了经济运行秩序，给企业、各行业、产业链、社会稳定带来严峻压力。因此，应坚持疫情防控与企业复工“两手抓”，采取分区分级防控措施，杜绝以疫情防控之名行懒政怠政之实，以简单粗暴的方式限制企业复工。
疫情对全球供应链会有多大影响？中国应采取什么措施来巩固和提高我们在全球供应链中的地位，以增强国际竞争力？
任泽平：疫情冲击全球供应链，中国须以改革的方法稳增长。一是放开汽车、金融、能源、电信、电力等基础领域及医疗教育等服务业市场准入，培育新的经济增长点。深化国企改革，落实竞争中性和所有制中性，消除所有制歧视，提升市场竞争和资源配置效率。二是以注册制改革为抓手，完善多层次资本市场配套制度。三是推动以“人地挂钩、金融稳定”为核心的住房制度改革，强化居住和实体经济属性，弱化金融属性。一方面，以常住人口增量为核心改革“人地挂钩”。另一方面，保持房地产金融政策稳定，回归市场化，支持刚需和改善型购房需求，支持行业间并购重组。四是调动地方政府和企业家积极性，给地方官员新的激励机制，给民营企业家吃定心丸。
货币政策要注重定向调控、精准调控
当前CPI位于几年来的高位，这使得货币政策发力时受到掣肘，但疫情对餐饮、旅游等行业影响较明显，其中小微企业尤其须加大逆周期调节力度。两难情形下，货币政策应如何定位？
陈彦斌（中国人民大学教育部国家经济学教材建设重点研究基地执行主任、经济学院教授、中国宏观经济论坛主要成员）：2020年1月份CPI同比涨幅上升至5.4%，触及了2012年以来的最高水平。而剔除食品和能源价格的核心CPI涨幅仅为1.5%，连续16个月位于2%以下的较低水平。整体CPI与核心CPI走势分化，对货币政策的制定造成了一定困扰。
理论上看，货币政策制定应着眼于核心CPI而非整体CPI。这主要是因为，包含食品和能源价格的CPI容易出现预期之外的大幅波动，会扰乱公众预期并对货币政策空间形成制约。本轮CPI上涨主要是受猪肉价格上涨叠加疫情的影响，与经济基本面不存在较大关联。因此，稳健的货币政策不应掣肘于整体CPI的上涨，而应坚持稳定经济的目标定位，加大逆周期调节力度。
当然，猪肉价格上涨所引起的CPI涨幅扩大问题也不容忽视。有效解决猪肉价格上涨的结构性问题需要财政补贴政策等针对性较强的其他经济政策激励生产来加以应对和实现价格稳定，不能依靠总量调节为主的货币政策。
伍戈（长江证券首席经济学家、总裁助理）：一是为应对疫情严重冲击，货币政策应坚持稳健略宽松的取向。在一季度各行业普遍遭受重创的情况下，需要宽松货币政策为稳增长和稳就业“护航”。二是需把握货币政策宽松的力度和节奏，坚持适度宽松但避免“大水漫灌”。当前，CPI涨幅位于高位，货币宽松的幅度需要考虑对物价的影响。同时，货币过度宽松容易导致房价大幅上涨。未来仍需坚持“房住不炒”定位，防止过量流动性推动房价上涨。三是货币政策要坚持定向调控、精准调控，合理运用政策工具。本次疫情对二、三产业以及中小企业冲击较大，因此货币政策操作要注重定向调控、精准调控，合理运用结构化货币政策工具，实现精准帮扶。
疫情下货币政策如何提高调控效率，更有效增强对实体经济的支持力度？
陈彦斌：面对本次疫情，货币政策及时采取多种手段释放了较为充裕的流动性，并通过政策利率积极引导市场利率下行。但也应看到，目前货币政策效果更多体现为股市的快速上涨，资金“脱实向虚”问题有所显现。因此，提高货币政策调控效率，使货币政策更有效地支持实体经济，是当前亟待解决的关键问题。
事实上，中国货币政策传导不畅的问题一直存在，其根源在于经济与金融体制机制上的扭曲。一方面，实体经济中存在一些预算软约束部门，对信贷资金存在大量需求，挤占了其他部门的信贷资源。另一方面，在利率仍存在一定管制的背景下，商业银行可获得稳定的净息差，因而不愿过多承担风险，更有意愿将信贷资源投放到预算软约束部门。
需要着力提高货币政策的调控效率。一是加强货币政策、宏观审慎政策与微观金融监管三者的协调配合，推动资金更好地流入实体经济。二是适度通过结构性货币政策，引导金融机构加大对特定区域、特定行业、特定群体的扶持。但这只能作为特殊时期的权宜之计，不能长期化、常态化使用。三是要加强货币政策的预期管理与前瞻性指引，给予公众信心和稳定的预期。四是积极推进供给侧结构性改革以破除经济与金融体制上的扭曲，并加快利率市场化的改革步伐。
伍戈：为保证全年发展目标的实现，货币政策要更加积极有为，在稳健基础上灵活适度。用好已有金融支持政策，适时出台新政策，在多重目标中寻求动态平衡，妥善应对疫情短期内对经济的冲击，不搞“大水漫灌”。一是继续保持流动性合理充裕，引导实体经济融资成本下行。综合运用公开市场操作手段以及常备借贷便利、中期借贷便利等中长期流动性投放工具，保持总量合理。适时适度调节存款基准利率，合理压降银行负债端成本。二是继续用好结构性货币政策工具。已出台的政策要精准落地，压实承贷银行的责任，对企业进行严格的筛选，确保贷款用于疫情防控领域。同时，要提高审批和放贷效率，有效降低企业实际融资成本。三是要因时制宜、因地制宜采取针对性支持措施。要密切关注疫情发展情况，合理调整政策节奏，因地制宜采取针对性措施。根据不同地区疫情演变进度，不同行业复工复产进度及计划，设计有针对性的支持方案。四是要更加重视对中小企业和民营企业的融资支持。可考虑根据不同地区疫情情况，给予企业在特殊时期还本付息延期支持，对因疫情影响未能及时还款的企业不作逾期信用记录报送。
从多方面着力实现财政政策效用值最大化
财政目前处于紧平衡状态，尤其是部分地方政府债务压力较大。在应对疫情过程中，如何落实“积极财政政策”的政策定位？
陈彦斌：当前，财政整体上面临减收增支压力，财政运行仍将处于“紧平衡”状态韩国旅游购。作为逆周期调节工具的财政政策应加力提效，让“紧平衡”下有限的财政资源发挥更大作用。具体须从以下几方面着手：一是适当提高2020年的目标赤字率。适当提高目标赤字率体现了积极的财政政策定位，能在一定程度上缓解当前财政收支压力。二是财政政策要精准发力。针对受疫情影响较为严重的行业和企业，要进一步具有针对性地出台更多减税降费政策，进一步降低企业税费负担，帮助企业尤其是中小企业渡过难关。三是财政政策要提质增效。在减少税收收入的同时，避免非税收入的升高，切实降低宏观税负，以最小代价稳定经济增长。
伍戈：在经济下行风险加大和财政收支承压背景下，为积极对冲疫情影响，要继续推行有针对性的财税政策，进一步优化支出结构。充分利用专项债等政策工具，将政策落到实处，实现财政政策效用值最大化。一是更加精准实施减税降费。可考虑研究出台阶段性、有针对性的税费政策，政策导向由“更大规模”转向“精准落地”，密切关注不同行业的税负变化，重点支持受损严重行业复工复产。二是优化调整财政支出结构。要落实零基预算理念，重视评估重大项目的财政可承受能力，削减非必要、非重点项目支出，压缩一般性支出。财政资金应投向撬动力度更大的重点领域，以市场化为原则，承担市场无力满足的需求。三是扩大专项债发行和使用。鉴于专项债是专款专用的债务，不计入财政赤字，有成本低、使用灵活的优势，建议未来进一步扩大专项债发行和使用。
除货币政策和财政政策，还应采取哪些重要举措帮市场与公众更快更好恢复信心？
陈彦斌：还应从更全面的视野布局，采取“微观政策要活+产业政策要准+改革政策要实+社会政策要托底”的一揽子政策，帮助市场与公众恢复信心。一是要着力落实“改革政策要实+社会政策要托底”的政策组合，更好地提升消费者信心。就改革政策而言，核心是提高居民可支配收入，扭转中等收入人群可支配收入增速过快下滑的局面。同时，要加快建立房地产市场平稳健康发展的长效机制，减轻住房对居民消费的挤出作用。就社会政策而言，核心是完善社会保障体系与救助体系，使居民减少预防性储蓄，更好地释放消费需求。二是要着力落实“微观政策要活+产业政策要准”的政策组合，更好地提升企业家信心。就微观政策而言，要进一步简化行政审批、优化营商环境。就产业政策而言，要加大力度实施以放松管制、促进竞争为核心特征的功能性产业政策，为企业家提供更大发展空间和更多发展机遇。
伍戈：一是加强疫情防控，做好与社会的沟通。疫情期间首要任务是疫情防控，只有疫情控制得当，经济才能正常发展。二是稳定就业和农产品供给，保障基本民生。线下招聘目前难以开展，可打造网上就业培训项目、开展线上招聘等，利用互联网解决就业问题。同时，当下正值春耕播种之季，要有序恢复农牧种植业，减少疫情对农产品产量的影响，稳定农产品供应和价格。三是推动有序复工，尽快恢复社会生产，落实划分疫区的政策。国内多数疫区疫情形势已走向缓和，各地区应根据当地疫情，有序推进企业复工进度。高风险地区重视疫情防控，中风险地区适时安排复工，低风险地区尽快恢复产业产能。四是增强公共卫生服务制度，补齐制度短板。一方面，须建立疾病预防监管体系，第一时间发现潜在特殊疾病暴发的可能性。另一方面，应重视培育重大疾病防控先进人才。与此同时，加强各级部门信息披露，发挥媒体舆论监督作用，营造实事求是、鼓励讲真话的氛围。
